Investing.com — Fitch Ratings, Lüksemburg’un Uzun Vadeli Yabancı Para Cinsinden Kredi Notunu ’AAA’ olarak teyit etti ve görünümünü “İstikrarlı” olarak belirledi. Kurum, ülkenin kişi başına düşen olağanüstü yüksek gelirini ve güçlü yönetişim göstergelerini gerekçe gösterdi.
Derecelendirme kuruluşu, Lüksemburg’un düşük kamu borcu ve emeklilik varlıkları ile hükümet mevduatlarını içeren sağlam mali tamponlarını vurguladı. Bu faktörler, ekonominin küçük ölçeği ve doğal oynaklığını dengelemede yardımcı oluyor.
Fitch, 2025 yılı için reel GSYİH büyüme tahminini önceki %2,6’dan %1,2’ye önemli ölçüde düşürdü. Bu oran, Lüksemburg’un pandemi öncesi %2,5 olan ortalamasının oldukça altında. Düşüş, euro bölgesindeki kötüleşen görünüm ve 2025’in ilk yarısındaki beklenenden daha zayıf performansı yansıtıyor. Büyümenin 2026’da %1,8’e ve 2027’de %2,1’e hızlanması bekleniyor.
Lüksemburg, potansiyel büyüme konusunda yapısal zorluklarla karşı karşıya. Ulusal İstatistik ve Ekonomik Araştırmalar Enstitüsü, 2025-2026 için potansiyel büyümeyi daha önceki %2,75 tahmininden %2,0’nin altına revize etti. Yavaşlayan net göç ve yaşlanan nüfus, büyük göç akışlarından kaynaklanan önceki avantajları aşındırıyor.
Lüksemburg, 2024’te GSYİH’nin %0,9’u oranında mali fazla kaydettikten sonra, 2025’te %0,8 açığa geçmesi öngörülüyor. Bu açığın 2026’da %0,4’e daralması, ardından 2027’de tekrar %0,7’ye genişlemesi bekleniyor. 2025 açığı, düşük kurumlar vergisi gelirleri ve vergi indirimi önlemlerinin yanı sıra sosyal yardımlar, ücretler ve altyapı harcamalarındaki artışı yansıtıyor.
Lüksemburg’un GSYİH’ye oranla borç oranı 2024 sonunda %26,3 ile ’AAA’ dereceli ülkeler arasında ikinci en düşük seviyedeydi ve %38,9 olan akran medyanının oldukça altındaydı. Fitch, bu oranın 2025’te %26,9’a yükselmesini ve 2027-2028’de %27,7 ile zirve yapmasını, ardından kademeli olarak düşmesini bekliyor.
Ülkenin finans sektörü, son dönemdeki yerel gayrimenkul fiyatlarındaki düzeltme ve artan finansal piyasa oynaklığına rağmen dirençli kalmayı sürdürdü. Bankalar, 2025’in ikinci çeyreğinde %23,8’lik Tier 1 sermaye oranıyla güçlü sermaye tamponlarını ve %147’lik bir kapsama oranıyla yüksek likiditeyi koruyorlar.
Lüksemburg, 2025 yazında sosyal ortaklarla yapılan istişarelerin ardından, katkı oranlarını %24,0’den %25,5’e yükseltmek ve erken emeklilik katkı gereksinimlerini kademeli olarak uzatmak dahil olmak üzere emeklilik reformları uygulamaya koydu. Bu önlemlerin 2026-2029 döneminde yıllık yaklaşık 420 milyon euro gelir getirmesi ve emeklilik rezervlerini tahmini tükenme tarihi olan 2048’e kadar uzatması bekleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
