Foreks – Gelişmekte olan piyasa (EM) varlıkları, küresel yatırımcıların ilgisini çekmeye devam ediyor. Uluslararası Finans Enstitüsü’ne (IIF) göre, Temmuz ayında EM hisse senedi ve tahvil portföylerine net girişler 55,5 milyar dolara yükseldi.
Bu rakam, dört yılın en yüksek ikinci aylık toplamını oluşturuyor. Bu rakam, Haziran ayındaki 42,8 milyar dolardan keskin bir artışa işaret ediyor ve hatta Temmuz 2024’teki 47,6 milyar doları da aşıyor. Sadece Eylül 2021’de 63,5 milyar dolar ile daha yüksek aylık akışlar görüldü.
Çin, borç piyasalarına 30,8 milyar dolar çekerek Mart ayından bu yana en güçlü aylık toplam rakamı elde etti. Bu arada, Çin dışındaki EM hisse senetleri, birkaç pazarda yıl başından bu yana güçlü performansların ortasında 10 milyar dolarlık giriş gördü. Bu, Aralık 2023’ten bu yana en büyük rakamdır.
MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi, 2025 yılında şu ana kadar %17 artışla S&P 500’ün %9,5’lik kazancının neredeyse iki katına çıktı. Gelişmekte olan piyasaların dolar cinsinden borçları %8 değer kazanırken, yerel para birimi cinsinden borçlar, zayıf dolar ve dirençli reel getirilerin de etkisiyle Temmuz ayı itibarıyla %11’in üzerinde artış kaydetti.
IIF’nin kıdemli ekonomisti Jonathan Fortun, “Yüksek getiri sağlayan para birimlerine yönelik akışlar devam ediyor” diyerek, istikrarlı döviz koşulları ve yüksek reel faiz oranlarının getirileri artırdığı Brezilya, Meksika ve Güney Afrika’ya işaret etti. Pasif fon akışları, özellikle yerel tahvil ETF’lerine yönelik akışlar, yatırımcıların gelişmekte olan ülke para birimlerine olan güveninin arttığını da gösteriyor.
Gelişmekte olan ülke para birimleri, ABD dolar endeksindeki %8’lik düşüşün desteğiyle yıl başından bu yana yaklaşık %6 değer kazandı. Temmuz ayında doların toparlanması bile bu ivmeyi bozamadı, zira zayıf ABD istihdam verileri, bu yıl Fed’in üç kez faiz indirimi yapacağına dair beklentileri canlandırdı.
Güney Kore, hisse senedi akışlarında öne çıkarak Tayvan’dan çıkan sermayeyi fazlasıyla telafi eden sermaye çekmiştir. KOSPI endeksi 2025 yılında %33 artış göstermiş ve yabancıların Kore hisse senetlerine sahip olma oranı istikrarlı bir şekilde %29,6’ya yükselmiştir, ancak bu oran Temmuz 2024’teki %32’lik zirvenin hala altındadır.
Faiz indirimi beklentilerinin artması ve doların hala baskı altında olması nedeniyle, gelişmekte olan piyasalar daha fazla kazanç elde edebilir
